У Росії загострився конфлікт між урядом і Центробанком через рекордну облікову ставку в 21%, яка стримує економіку і блокує інвестиції в цивільний сектор. Кремль, на тлі падіння доходів і зростання дефіциту бюджету, тисне на Ельвіру Набіулліну (голова Центробанку) з вимогою знизити ставку вже в червні, щоб “влити гроші” в економіку і уникнути рецесії.
Про це пише Bloomberg. У Росії вибухнув внутрішній конфлікт між урядом і Центральним банком, який поступово виходить у публічну площину.
Причина проста – грошей більше нема. Кремль намагається пожвавити економіку на тлі зростаючого дефіциту бюджету та падіння доходів від нафти й газу. Але головною перепоною для цього уряд вважає жорстку монетарну політику Набіулліної, яка з жовтня 2024 року утримує ключову ставку на рівні 21%.
Уряд, зокрема Мінфін та Мінекономіки, прямо натякають, що час знижувати ставку настав. Міністр фінансів Антон Сілуанов заявив про “простір для маневру”, а глава Мінекономіки Максим Решетніков попередив про ризик надмірного охолодження економіки. Перший віце-прем’єр Денис Мантуров, який курує промисловість, також приєднався до хору невдоволених.
Тиск наростає напередодні засідання Центробанку, яке має відбутися найближчої п’ятниці. У Кремлі хочуть бачити зниження вже цього тижня. Набіулліна тримає жорстку позицію – мовляв, ставка в 21% необхідна, щоб приборкати інфляцію, яка досягала понад 10%. У квітні вона знизилася до 6,2%, але з урахуванням сезонності – зростання ще не стабілізоване.
Втім, ставка в 21% – це фактичне задушення усієї цивільної економіки, яка не працює на оборонку. Компанії масово відмовляються від інвестицій, проєкти заморожуються, фінансування відбувається лише зі старих резервів. Наприклад, гігант “Сєвєрсталь” повідомив про 33 мільярди рублів відтоку коштів і повне замороження інвестпрограми. Інші компанії скасовують дивіденди за 2024 рік.
Російська економіка зростає лише завдяки держзамовленням на війну – військова промисловість перевантажена, а ось інші галузі стагнують. За даними Центру макроекономічного аналізу РФ, виробництво цивільних товарів падає на 0,8% щомісяця, а в першому кварталі ВВП знизився на 1,2% у квартальному обчисленні.
Аналітики Bloomberg прямо заявляють, що нинішні умови дозволяють знизити ставку на 2-3 п.п. – до 18-19% уже в червні. Але Набіулліна все ще стоїть на своєму – мовляв, “жорстка політика вже працює”, і закликає до терпіння. Проте Кремлю вже не до теорій. Падіння енергодоходів, збільшений утричі бюджетний дефіцит, скорочення експорту – все це вимагає термінового “вливання життя” в економіку.
Парадокс у тому, що сама Набіулліна раніше була героєм режиму, стабілізувала економіку після вторгнення, вводила валютні обмеження і контролювала відтік капіталу. Тепер же її стратегія стала тягарем для Кремля. Поки що офіційної позиції немає.
Як повідомляв OBOZ.UA раніше, росіянам прогнозують настання банківської кризи. Цікаво й те, що невтішні прогнози відразу за трьома сценаріями презентували аналітики, які вважаються близькими до влади РФ.
Джерело: OBOZ.UA
